比特币的发展现状及风险特征

比特币是一种基于互联网的虚拟货币。自2009年1月诞生以来，其在全球的接受度和交易范围显着扩大，价格持续上涨，受到众多投资者的追捧。但由于法律地位不明确、交易平台易受攻击、容易利用洗钱等非法交易，比特币受到国际社会的广泛关注，已被纳入反洗钱法律框架。和消费者保护。我国迅速发展成为全球最大的比特币交易市场。近期物价暴涨，积累了不可忽视的投机风险。比特币的基本特征是它的非主权超国家性。

比特币是一种基于开源点对点（P2P）软件的虚拟货币，通过执行特定算法生成。自 2009 年 1 月诞生以来，比特币在世界范围内的接受度显着提高，交易范围不断扩大，价格快速上涨。但由于法律地位不明确、交易平台脆弱、容易利用洗钱等非法交易，各国对比特币的态度不同，争议也不少。2013年以来，我国比特币交易发展迅速，现已成为全球最大的比特币交易市场。近期比特币价格飙升和投机风险敞口迅速扩大值得密切关注。

比特币的基本概念和特点

比特币（Bitcoin，BTC）是一种基于网络的、点对点的匿名虚拟货币（VirtualCurrency），其源代码可供公众使用。比特币由中本聪于 2008 年设计开发，是世界上第一个去中心化的分布式匿名数字货币。

公众可以通过两种方式获得比特币：一种是通过在计算机上执行公开的复杂算法来生成比特币，俗称“矿工挖矿”。比特币诞生的前4年，产生了1000万个比特币，这个价值的半衰期是4年。最终，到 2140 年比特币总数将接近 2100 万，此后数量不会增加。二是通过Bitcoin China、Mtgox.com等专业交易平台用其他币种购买，俗称“商户代购”。

比特币具有以下基本特征：首先，它是非主权的、超国家的。比特币是全球网络发展的产物，不属于一个国家。二是去中心化。比特币的发行和支付没有中央银行等管理部门作为中央控制中心，其转账支付由网络节点集中管理。比特币系统通过全网分布式数据块记录其交易，整个比特币系统共担交易风险。三是匿名。从技术上讲，比特币交易的各方可以通过随意更改他们的接收地址来隐藏他们的真实身份。传统电子货币严重依赖账户体系，并且必须收集双方的个人信息才能完成交易，而比特币通过公钥技术不再依赖账户系统。相应的公钥通知付款人可以收到付款。下次使用时，可以重新生成一对用于交易的公私钥对。这种一次性的方法可以实现完全匿名的交易并且难以追踪。第四，具有网络鲁棒性。比特币完全依赖点对点网络，没有分发中心，这意味着除非世界继续断电或封锁整个互联网，否则外界无法实施停工。五是非唯一性。作为一种没有准入门槛的虚拟货币，由于比特币的源代码是公开的，

比特币的货币属性正在增长，但存在风险

随着接受主体和范围的不断扩大，比特币的货币属性也在不断增加。自诞生以来，比特币在全球的接受和交易范围显着扩大。目前已有200多个国家的商家接受了比特币，数十个交易平台遍布全球，每天有超过10万个比特币兑换成现金。迅速增长。由于其便捷、廉价的支付特性，使用比特币来支付程序员的薪水和偿还债务已经成为一种时尚。比特币正逐渐承担起通用媒介的功能。Dorit 和 Adi (2012) 的研究还发现，截至 2012 年 5 月 13 日，全球网络开采的绝大多数比特币没有参与各种交易，

具体来说，当前比特币作为货币媒介主要存在以下风险：

一是法律地位不明确。在全球范围内，比特币可以被认定为虚拟商品，受法律保护；然而，比特币作为“货币”的法律地位尚未在任何国家确立。如果比特币不能被法律正式承认为货币，将会给接受它的商家和个人带来报税不便和不安全感。

其次，交易平台易受攻击。比特币交易平台通常是一个网站，一旦被黑客入侵，可能会给比特币持有者和交易者造成巨大损失。2011 年 6 月 19 日比特币的风险存在哪些方面，Mt.Gox 比特币交易所的安全漏洞导致 1 个比特币的价格从 15 美元跌至 1 美分。2011 年 8 月，另一家比特币交易所 My Bitcoin 宣布遭到黑客攻击，超过 78,000 个比特币（当时约为 800,000 美元）下落不明。如果网络和技术安全得不到保障，比特币的发展将面临致命的瓶颈。

三是缺乏货币锚比特币的风险存在哪些方面，价格波动较大，存在庞氏骗局风险。比特币缺乏国家信用的支持，其价值完全取决于参与者的信任。它缺乏价值设定的锚点，容易被市场炒作，引发庞氏骗局。

随着比特币在网络乃至实体经济中的使用越来越多，吸引了大量的投机者介入，导致比特币兑现的价格像过山车一样涨跌，使得它更适合投机而不是投资. 2009 年诞生之初，比特币的价格非常低，只有 3 美分左右。到 2013 年 11 月 19 日，比特币价格攀升至近 8000 元人民币，但次日跌至 4150 元人民币。甚至跌至2888元。

关于投资比特币是否构成庞氏骗局一直存在争议。欧洲央行的研究报告指出，如果比特币用户想要变现，就必须有对比特币的新需求，这很像庞氏骗局。投资比特币最大的问题是信息不对称。它非常复杂，潜在用户可能难以理解。一旦用户尝试套现，网络流动性不足，整个系统就有可能崩溃。

（作者：陈道夫 国务院发展研究中心金融研究所 王刚 中国银监会博士后工作站）